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盛世国际电竞下注投资价值分析报告:精密冲压

文章出处:未知 浏览次数:发表时间:2021-10-14

  震裕科技是精细冲压综合处理计划供给商:公司冲压模具海内市占率第一,营业延长到锂电池、机电铁芯精细冲压等市场,向客户供给精细构造件产物,普遍使用于家电、新能源锂电池、盛世国际官网汽车、工控等行业范畴,逐步构成了“一体两翼四维”的开展计谋格式。公司客户涵盖多个范畴的头部企业,宁德时期、美的、格力、海尔、三菱、三星、松下、汇川、比亚迪、西门子等均为公司客户。

  模具龙头进军锂电构造件,跟从宁德时期生长:依托模具手艺劣势,公司2015年进军锂电构造件范畴,为宁德时期供货。2020年公司对宁德时期的贩卖额5.72亿元,占公司停业总支出的47.9%,锂电构造件支出根本来自宁德时期。

  受益于宁德时期产量增加与供给份额提拔两重逻辑:GGII估计到2025年,我国构造件市场范围无望到达270亿元,2021-25年年均复合增速29%,此中方形构造件222亿元,占比82%。据我们测算,宁德时期2020年方形构造件需求约19亿元,公司对宁德时期的贩卖额5.72亿元,推算出震裕科技2020年在宁德时期构造件供货份额约30%。公司作为宁德时期锂电构造件的次要供给商之一,受益于宁德时期在环球动力电池产量快速增加,和公司在宁德时期供给份额的持续提拔,功绩增加肯定性高。

  模具营业不变,机电铁芯营业无望放量:家电变频化趋向、新能源车机电、工控机电等动员中高端机电铁芯及模具需求。公司模具的精细手艺行业抢先,今朝消费的精细级进冲压模具精度已达0.002mm,高于行业尺度,到达了国际先辈机电铁芯模具制作商的模具精度。公司还具有本钱低、交货期短、售后效劳实时等合作劣势。公司依托模具行业所积聚的合作劣势,动员机电铁芯等精细构造件营业增加。

  初次笼盖赐与“买入”评级:我们估计公司2021-23年的停业支出别离为23.56/35.67/51.10亿元,归母净利润别离为2.47/4.17/6.08亿元,对应EPS为2.65/4.48/6.53元,当前股价对应21-23年PE别离为30/18/12倍。参考相对估值和绝对估值成果,思索到公司作为宁德时期锂电构造件的次要供给商之一,受益于宁德时期在环球动力电池及储能电池产量的快速提拔,和公司在宁德时期供给份额的提拔,短时间功绩增加肯定性高;别的,公司作为机电铁芯模具细分范畴龙头,以本身模具手艺劣势为根底,受益于家电变频化、新能源汽车、工控等范畴对中高端机电铁芯的需求提拔,初次笼盖赐与“买入”评级。

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